Биржа ММВБ договорилась о приобретении контрольного пакета акций РТС. Торги в России могут быть централизованы на одной фондовой бирже. Переговоры об объединении начались летом прошлого года, после того как президентом ММВБ стал Рубен Аганбегян. В ноябре 2010 года ММВБ предложила акционерам РТС продать 20% акций биржи исходя из ее оценки в $750 млн, а 80% обменять на 17-20%акций ММВБ. Акционеров РТС такая оценка не устроила, и переговоры зашли в тупик. Неизвестно, чем бы дело кончилось, если бы слияние российских бирж не понадобилось государству: политическое вмешательство ускорило решение вопроса. О необходимости объединения заявил руководитель проектной группы по созданию международного финансового центра Александр Волошин, идея активно поддерживалась главой Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР) Владимиром Миловидовым, а в конце прошлого года этот вопрос обсудили на совещании у президента Дмитрия Медведева. Позиция российских государственных деятелей в вопросе слияния РТС и ММВБ связана с желанием создать более технологичную и ликвидную российскую биржу, которая в перспективе должна будет стать конкурентом крупнейших мировых площадок, не размениваясь на борьбу на внутригосударственном уровне. слияние бирж может позволить в более полной мере соответствовать международным стандартам. В настоящий момент ни Национальный депозитарный центр (НДЦ) ММВБ, ни Депозитарно-клиринговая компания (ДКК) РТС не удовлетворяют требованиям приемлемого депозитария американского регулятора фондовых бирж (SEC), и создание центрального депозитария может иметь положительный результат. В конечном итоге положительные моменты объединения РТС и ММВБ связываются с тем, что руководство новой российской биржи сможет сконцентрироваться на глобальных проектах, не размениваясь на параллельные проекты внутри страны. Наличие единых акционеров позволит принимать скоординированные решения по развитию биржи, унифицированные стандарты торгов — сократить издержки рынка и профучастников, а увеличение оборотов приведет к увеличению инвестиций в инфраструктуру. Открытыми остаются вопрос о том, насколько хорошо все эти возможности удастся использовать, и связанная с этим тема, готова ли российская биржевая система к глобальной конкуренции и какая конкуренция, внутренняя или внешняя, в настоящее время в большей степени отвечает интересам ее развития.Вообще, конечно, в объединении бирж пока много непонятного. Нет ясности, как будет интегрироваться инфраструктура, какие рынки продолжат существование и в каком качестве. Пока можно говорить о том, что крупные акционеры РТС решили свою задачу, получив высокую цену за свои активы. Государство, в свою очередь, сделало инфраструктуру рынка ценных бумаг более управляемой, хотя далеко не факт, что при этом фондовый рынок стал привлекательнее. Кроме того, пока не видно, что от этого выиграют частные инвесторы и брокеры. Есть риск, что они окажутся в минусе. Сложно говорить и о том, кто будет управлять объединенной биржей. И ММВБ, и РТС имеют сильные команды. Компании уже много лет отбирают с рынка профессионалов и успели вырастить собственные кадры, досконально знающие специфику функционирования соответствующей биржи. По логике вещей, у руля должны остаться первые лица ММВБ. Однако есть концепция международного финансового центра, вероятность вхождения в капитал объединенной биржи Deutsche Boerse, на этом фоне нельзя исключать, что в топ-менеджмент биржи будет десантирована команда экспатов. Что касается режима торгов, то крупных брокеров, ориентированных на обслуживание резидентов, вполне устраивает режим Т+0, существующий на ММВБ. Но при работе с институционалами, особенно западными, Т+х, введенный на рынке RTS Standard, выглядит предпочтительнее. Тренд в целом будет смещаться в пользу Т+х, но в обозримой перспективе от Т+0 не откажутся.Срочный рынок ММВБ проигрывает FORTS, но и на нем торгуются интересные бумаги. Нельзя исключать сценария, в рамках которого на базе РТС будет формироваться российский аналог Eurex (одна из ведущих мировых бирж деривативов), причем к имеющимся на FORTS инструментам будут добавлены контракты, представленные на ММВБ.Навстречу брокерам К объединению бирж относятся спокойно и скорее умеренно положительно и нейтрально, чем отрицательно. Нет ни эйфории по этому поводу, ни какого-то особенного негатива. Линия фронта в конкурентной борьбе должна проходить не между двумя российскими биржами, а между ними и остальными мировыми биржами. Кроме того, нет причин, по которым ситуация бы радикально поменялась в течение ближайших месяцев, слияние бирж не убьет конкуренцию и не затормозит процесс развития финансового рынка. Добавлено 3 февраля 2012, 15:51моя кнопка <a href="http://www.comon.ru/user/spatifilum/" title="Comon: страница участника Spatifilum"><img src="http://www.comon.ru/user/spatifilum/widget.ashx?action=1" alt="Comon: страница участника Spatifilum" width="202" height="64" border="0" /></a>